Nhận định thị trường tuần 30/03-03/04/2020: VNINDEX, VN30 chốt NAV Qui I/2020_Suy thoái 02 quý liên tiếp_Chống suy thoái cả năm 2020
1. Cập nhật tín hiệu:
* PHÂN TÍCH_KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU
2. Thống kê thị trường:
+ Trend_up giảm nhẹ, Money_in giảm. Số lượng mã có trend_up ngắn hạn trên toàn thị trường giảm nhẹ, nằm trong vùng tê liệt < 20%. Dòng tiền giảm mạnh, tốc độ suy giảm dòng tiền chậm lại. Số lượng mã có vùng mua ngắn hạn vẫn duy trì lớn hơn bán. Nhiều mã có tín hiệu dừng bán, cảnh báo vùng đáy ngắn hạn. Thị trường phân hóa khá mạnh, nhiều mã vân bị bán mạnh vì áp lực giải chấp.
3. Tổng quan thị trường_Định hướng đầu tư:
+ Theo Tổng cục Thống kê GDP Quí I/2020 là 3,82% thấp nhất trong 10 năm trở lại đây. Như vậy, nếu tính tổng 02 quý IV/2019 và Quí I/2020 là 5,4%, quí II/2020 cũng ko thể tốt hơn quí IV/2019. Do đó suy thoái 02 quý liên tiếp như tín hiệu thị trường, VNINDEX, VN30 đã phân tích nhiều lần trước đây, là đã xác nhận. Như vậy, vấn đề đặt ra là phải chống suy thoái cả năm 2020. Số liệu GDP trung bình 12 năm nay tính từ 2008 đến 2019 là 6,25%. Do đó, để chống suy thoái mở rộng thì cần nỗ lực để đưa GDP của cả năm 2020 lớn hơn 6%. Đây là bài toán khó trong bối cảnh dịch bệnh đặc biệt đe dọa nghiêm trọng các nước Châu Âu, Mỹ những đối tác tăng trưởng lớn của Việt Nam. Vì các nước này, Châu Âu có rủi ro xảy ra tình trạng giảm phát tạm thời sau dịch bệnh. Nhưng có thể kỳ vọng GDP cả năm 2020 đạt được > 6% khi dịch bệnh được kiểm soát tốt hoàn toàn trong tháng 4/2020, thực hiện kích cầu tiêu dùng và giải ngân đầu tư công đúng trong quí III, IV/2020. Trường hợp xấu nếu dịch bệnh vẫn lây lan mạnh, các biện pháp cách ly vẫn gia hạn thêm đến cuối quí II/2020, thì có lẽ chỉ kỳ vọng GDP cả năm 2020 chỉ đạt được trong vùng 5.2%-5.4% tương đường GDP của các năm 2009, 2012, 2013.
+ VN30 nhân tố suy thoái chính, tiếp tục giảm mạnh trong tuần W3/03/2020, đánh dấu tháng 03/2020 tồi tệ nhất từ trước đến nay khi giảm hơn -20% trong tháng và giảm -27% trong quí I/2020. Giảm mạnh nhất là nhóm Bảo hiểm BVH (-44,6), bán lẽ MWG (-44,5%), PNJ (-40%), Bia SAB (-42%), Dầu khí GAS (-38%), Hàng không VJC (-34%), Ngân hàng HDB (-34%), điện POW (-33%), thép HPG (-31%) hay VRE (-40%), VHM (-29%)….. VN30 có khẳ năng tiếp tục suy thoái mở rộng, nếu như dịch bệnh không được kiểm soát tốt, các mã đầu các ngành như trên tiếp tục kéo dài thời gian bị ảnh hưởng. VNINDEX đã phục hồi ở vùng giá 650+- tương ứng vùng đỉnh năm 2014, 2015, 2009, cũng tương đương vùng giá trung bình 10 năm. VNINDEX phục hồi tốt hơn VN30 dưới ảnh hưởng của một mã đầu ngành như BVH, VCB, VIC, SAB, VNM… Như vậy đối với các trường hợp theo dõi để giải ngân mới khi dịch bệnh dần kết thúc cũng chỉ nên ưu tiên theo dõi giải ngân các tập đoàn hàng đầu của nhà nước và các tập đoàn, công ty tư nhân hàng đầu.
+ Ngắn hạn với việc dịch bệnh vẫn lây lan chưa có tín hiệu tạo đỉnh dịch như ở Mỹ, Châu Âu, các đối tác thương mại tăng trưởng hàng đầu thì cũng ko có hy vọng gì nhiều đến khẳ năng tăng trưởng trong xu hướng ngắn hạn của các chỉ số VNINDEX, VN30. Việc dự báo dịch là điều bất khả thi, tuy nhiên Italia sau khi phong tỏa toàn quốc ngày 12/03/2020 thì số ca lây nhiễm có dấu hiệu đạt đỉnh ngày 21/03/2020, số ca mắc mới mặc dù cao nhưng ổn định và kiểm soát tốt, kỳ vọng Italia sẽ đi theo lộ trình của Vũ Hán. Trong khi đó Mỹ, tâm điểm dịch bệnh mới, bắt đầu áp đặt lệnh giới nghiêm ở New York ngày 16/03/2020, cũng như ban bố tình trạng khẩn cấp quốc gia. Thì có thể kỳ vọng sau 14 ngày cô lập có thể số ca nhiễm mới ở Mỹ sẽ đạt đỉnh trong đầu tuần sau, đầu tháng 04/2020, các ca nhiễm sau đó sẽ dần ổn định tương tự Italia. Một tuần, 10 ngày sau đỉnh thì có thể kỳ vọng số ca dương tính sẽ dần giảm xuống. Đây là hy vọng để thị trường tài chính phục hồi, hết bi quan tột độ. Với VNINDEX, VN30 số lượng mã có trend_up vẫn trong vùng tê liệt < 20% và cần chờ tín hiệu Trend_up phục hồi tăng trở lại, dòng tiền vẫn chưa gia tăng trở lại. Như vậy, cần chờ tín hiệu trend_up phục hồi trong những phiên đến. Dự kiến, kỳ vọng số mã trend_up sẽ xác nhận đáy, VN30 sẽ tạo đáy, VNINDEX xác nhận đáy trong 03 -05 phiên đến. Các vị thế mua mới, hoặc xem xét gia tăng tỉ trọng đầu tư chỉ xem xét mở khi xác nhận Trend_up tăng trở lại, dòng tiền tăng. Uu tiên tập trung các mã đầu ngành, các mã cơ bản quá bán mạnh dưới giá trị định giá với taget ngắn hạn kỳ vọng phục hồi kiểm tra vùng giá trị Short-value và vùng định giá. Duy trì tỉ trọng đầu tư không vượt quá trung bình. Chi tiết tham khảo các Danh mục.