BÁO CÁO TỔNG KẾT THÁNG 05/2020: ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ_TRẠNG THÁI BÌNH THƯỜNG MỚI_CƠ HỘI MỚI
1. Cập nhật tín hiệu:
* PHÂN TÍCH_KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU
2. Thống kê thị trường:
Thị trường chứng khoán đã trải qua 02 tháng của chu kỳ Quí II/2020. Việt Nam đã kiểm soát dịch bệnh rất tốt và đã trở lại trạng thái bình thường mới. Tình hình thế giới cũng liên tiếp xảy ra các vấn đề khó đoán định như căng thẳng Mỹ – Trung, các vấn đề như Trung Quốc – Hồng Kông, gia tăng căng thẳng, bất ổn toàn cầu…
ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ:
+ Tròn 02 tháng, VNINDEX đã phục hồi tăng 30,05%, VN30 tăng 32,0% so với mức đáy tháng 03/2020. VNINDEX đã quay trở lại vùng giá thấp nhất tháng 02/2020 trước thời điểm giảm mạnh do đại dịch. Rất nhiều mã đã phục hồi tăng 40-70% trong 02 tháng vừa qua. Hầu hết các cổ phiếu đều trở lại vùng giá trước khi giảm mạnh do đại dịch. Với thị giá khá hợp lý so với vùng định giá hiện nay khi đa số các mã trong thị trường đang quay về các mức PE trung bình 03-05 năm. Các ngành, cổ phiếu nếu duy trì EPS tăng trưởng trở lại, thì vùng giá hiện tại vẫn hấp dẫn để xem xét định hướng đầu tư mới.
+ Nhiều mã, nhóm ngành đã vượt qua vùng giá trước thời điểm giảm mạnh đầu tháng 03/2020. Ở nhóm Khu Công nghiệp như SZC, NTC, SNZ, ITA, PHR, LHG.., Vật liệu xây dựng, xây dựng, xây lắp như CTD, HPG, HSG, PLC, KSB, C32, TV2, PC1 … nhóm phân bón, hóa chất như DPM, DCM, BFC, DGC, LIX…, nhóm cảng biển, logistic như VSC, GMD, TCL, TCW…nhóm chứng khoán, tài chính như HCM, SSI…, nhóm thủy sản như MPC, VHC… ngoài ra còn có các nhóm cổ phiếu siêu tăng trưởng đột biến như nhóm chăn nuôi, thực phẩm điển hình như DBC, VSN, MML….
+ Như vậy, ở thời điểm hiện tại khi mà quý II đã trải qua 02 tháng, có thể dần tính toán, dự báo chính xác tình hình kinh doanh Quí II/2020 cũng như 06 tháng đầu năm. Do đó thị trường sẽ bắt đầu phân hóa rất mạnh. Chỉ có các mã vẫn duy trì kết quả kinh doanh 02 quý I & II/2020 tiếp tục tăng trưởng mới có thể kỳ vọng nâng mức định giá nội tại. Có thể duy trì tăng trưởng mang lại các cơ hội đầu tư sinh lợi mới tốt, tiếp tục thu hút dòng tiền đầu tư. Các mã, nhóm mã phục hồi tốt hơn thị trường chung như trên là cơ sở để tiếp tục theo dõi, nắm giữ và xem xét các cơ hội đầu tư gia tăng mới.
TRẠNG THÁI BÌNH THƯỜNG MỚI:
+ Sau đại dịch, khái niệm trạng thái bình thường mới có thể xem là: Bình thường hoàn toàn các hoạt động trong nước, nới lỏng cách ly với các vùng dịch khác theo lộ trình với vùng đệm 14 ngày cách ly. Là kích cầu tiêu dùng nội địa, tiêu dùng hàng Việt Nam, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công… Là tiếp tục đón đầu dịch chuyển, tái cơ cấu sản xuất, chuỗi cung ứng toàn cầu, đón đầu dịch chuyển thị trường tài chính.. của trọng tâm thu hút đầu tư FDI.
+ Có thể nhận thấy, xu hướng của các Tập đoàn, định chế lớn của Hàn Quốc_đồng minh thân cận của Mỹ như tập đoàn SamSung dịch chuyển nhà máy sang Việt Nam là tiền đề cho xu hướng dịch chuyển, phân tán chuỗi cung ứng khỏi Trung Quốc. Trong đó nhóm ngành Khu Công Nghiệp được hưởng lợi, tăng trưởng mạnh… Mới đây khi Mỹ bắt đầu chấm dứt quy chế đặc biệt với Hồng Kông_Trung Quốc, ta mới nhận thấy rằng các hoạt động mở rộng thị phần của các Tập đoàn Tài chính của Hàn Quốc trên thị trường tài chính chứng khoán Việt Nam đã diễn ra mạnh mẽ, thị phần đang gia tăng liên tục, có thể là tiền đề xu hướng mới. Hay những đề xuất định hướng như thành lập Trung tâm Tài chính_Thành phố phía Đông của Thành phố Hồ Chí Minh, việc mở các quỹ chỉ số ETF mới như quỹ chỉ số Vietnam Leading Financial Index (VNFIN-Lead)- chỉ số các cổ phiếu dẫn đầu ngành tài chính Việt Nam và Vietnam Financial Select Sector Index (VNFIN-Select), Vietnam Diamond Index (VN-Diamond) sẽ đưa ra những xu hướng, định hướng đầu tư mới, những cơ hội đầu tư tốt với tầm nhìn cho những năm tiếp theo, với những kỳ vọng bùng nổ tăng trưởng trong ngành tài chính.
+ Bình thường mới, là tìm kiếm những xu hướng mới, cơ hội tăng trưởng mới trên vùng định giá bình thường hiện nay trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Ở mọi thời điểm, trên thị trường vẫn luôn duy trì những cơ hội đầu tư tốt. Và đó là những trường hợp, công ty minh bạch, tăng trưởng phù hợp xu hướng: xây dựng, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, tiêu dùng nội địa, xu hướng dịch chuyển, phân tán chuỗi cung ứng và có thể là xu hướng hưởng lợi đón đầu tương lai từ phân tán, dịch chuyển trung tâm tài chính, hình thành Thành phố tài chính vệ tinh với những dấu hiệu tiền đề mới đã và đang hình thành.