BÁO CÁO TỔNG KẾT NĂM 2020 TĂNG TRƯỞNG TRONG DỊCH BỆNH_ ĐỊNH HƯỚNG ĐẦU TƯ 2021
1. Cập nhật tín hiệu:
* PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG_KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU
2. Thống kê thị trường:
3. Tổng quan thị trường_Định hướng đầu tư:
+ Hiện nay, bản tin phân tích nhận định thị trường hiển thị công khai trên website MatrixBuySell.com thường xuyên bị vi phạm bản quyền, đạo văn, đạo nhận định…. Vì vậy, để bảo đảm quyền lợi cho khách hàng và thành viên thường niên. Chi tiết thống kê nhận định, phân tích thị trường, khuyến nghị cổ phiếu sẽ tích hợp cung cấp trực tiếp trong PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG_KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU
* PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG_KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU
+ Quý khách hàng và thành viên thường niên nhấn vào link hoặc xem nhận định được cấp quyền mở trực tiếp trên website MatrixBuySell.com. Các báo cáo nhận định thị trường sẽ cập nhật trở lại trên website Matrixbuysell.com 01 tuần sau đó.
BÁO CÁO TỔNG KẾT NĂM 2020
TĂNG TRƯỞNG TRONG DỊCH BỆNH_ĐỊNH HƯỚNG ĐẦU TƯ 2021
Như vậy, thị trường chứng khoán đã trải qua năm 2020, năm xảy ra nhiều sự kiện, biến cố lớn và khẳ năng phục hồi rất mạnh mẽ, đáng kinh ngạc, chưa có tiền lệ trong suốt 20 năm phát triển của thị trường. Thị trường chứng khoán bắt đầu năm 2020 như chìm vào bóng tối với bi quan, sợ hãi và hoảng loạn lây lan cực độ như tốc độ lây lan của Đại dịch thế kỷ_Virus Covid_19, vốn là nguyên nhân chính dẫn đến thị trường giảm điểm mạnh kéo dài từ đầu tháng 01/2020 đến cuối tháng 03/2020. Trong 03 tháng, điểm số, vốn hóa của thị trường đã giảm mạnh, quay trở về năm 2014- 2015_thời điểm trước khi nền kinh tế duy trì 05 năm liên tiếp tăng trưởng liên tục với tổng GDP trong 05 năm gần 1200+- tỉ USD tương đương 245+-/ 1 năm.
Kể từ tháng 04/2020, sau khi nhìn lại, thị trường chứng khoán đã có thời gian 09 tháng phục hồi mạnh mẽ, vượt lên vùng giá đầu năm 2020 – trước thời điểm dịch bệnh. Tiếp tục tăng trưởng với sự thăng hoa lớn về giá trị giao dịch, vượt lên mọi kỳ vọng, dự tính, kể cả nền tảng của hệ thống giao dịch HOSE trong những phiên cuối năm khi không thể đáp ứng kịp giá trị giao dịch, tần suất lệnh đột biến kỹ lục. Hiện tượng này cũng thể hiện rằng, về lượng thị trường đang ở điểm đột phá, break với kỳ vọng vượt trội sau chu kỳ tăng trưởng GDP 05 năm liên tiếp của nền kinh tế trên mức trung bình thế giới, vốn được xem là một trong các yếu tố cơ bản để gia tăng đầu tư tăng trưởng.
1. Thống kê, định lượng thị trường.
+ VNINDEX kết thúc năm 2020 ở mức 1103,87 điểm, tăng 14,87%. Khối lượng giao dịch tăng rất mạnh 120,48% so với năm 2019. VN30 tăng mạnh hơn 21,81% đóng cửa ở mức 1070,77 điểm, khối lượng giao dịch tăng mạnh 107,57% so với năm 2019. Tổng vốn hóa thị trường cuối năm đạt 232 tỉ USD tương ứng 88,6%+-/GDP 2019, 86%+- GDP 2020 và 81%+-/GDP 2021 với dự kiến GDP năm 2021 tăng 6%+- so với 2020.
+ Định giá về mặt kỹ thuật theo chu kỳ quý VNINDEX có định giá hiện tại 1030-1040, xu hướng tăng trưởng, tốc độ tăng trưởng tối đa 6,2%+-. VN30 có định giá hiện tại 1000+-, xu hướng tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng tối đa 7%+-. Như vậy tổng thể VN30 vẫn luôn duy trì tăng trưởng tốt hơn VNINDEX trong chu kỳ lớn. Tốc độ tăng trưởng định giá kỳ vọng trong tương lai là 6-7%.
+ Về cổ phiếu, top 20 mã có thị giá lớn hơn 10 tăng giá mạnh nhất _lớn hơn 150% trong năm 2020 theo thứ tự như sau: SCI, DNM, VIX, MLS, DGW, G36, VRG, SHS, AFX, SHB, TCM, DTD, IDJ, PLC, HSG, DBC, GVR, NTC, GIL, DGC. Trong đó:
– SCI có mức tăng 646% trong năm 2020, là mã được xem là đại diện ngành xây lắp các dự án điện được hưởng lợi vượt trội từ phát triển bùng nổ các dự án điện mặt trời. Qua đó tốc độ tăng trưởng EPS đột biến cực kỳ lớn. Một số cổ phiếu trong nhóm này cũng có mức tăng giá mạnh như LCG, LIG. Xét dài hạn, các đột biến này có tính chu kỳ, và có thể trong một vài năm tới, tốc độ phát triển các dự án điện mặt trời sẽ được kiểm soát. Nhất là khi các siêu dự án điện khí_khí hóa lỏng LNG với công suất vượt trội sẽ được ưu tiên phát triển mạnh.
– Mã tăng trưởng mạnh tiếp theo là DNM với mức tăng 397%, điển hình hưởng lợi bất ngờ từ đại dịch Covid_19 khi nhu cầu sử dụng khẩu trang phòng chống bệnh gia tăng đột biến. Đây cũng là cổ phiếu có tính chu kỳ.
– Tăng giá mạnh thứ ba là VIX_cổ phiếu chứng khoán với mức tăng 359%, ngoài ra còn có SHS tăng 256%, SSI tăng 126%, VND 116%, CTS 113%, BVS 98%…. là nhóm cổ phiếu hưởng lợi cực kỳ lớn với EPS tăng trưởng tốt. Các lý do như dịch chuyển dòng tiền đầu tư dựa trên thị trường giảm giá quá tiêu cực do dịch bệnh. Tiếp tục gia tăng mạnh khối lượng, dòng tiền mới vào kỳ vọng tăng trưởng như đã phân tích ở trên_đến mức trong những phiên cuối năm sàn HOSE đã quá tải, quá hạn mức khớp lệnh. Nhóm này, dự kiến trong năm 2021 vẫn là tâm điểm cần được ưu tiên xem xét gia tăng đầu tư. Dựa trên triển vọng thanh khoản thị trường vẫn duy trì cao. Luật chứng khoán mới, kỳ vọng thị trường nâng hạng, giao dịch T0 và trên hết là nền kinh tế duy trì tăng trưởng liên tục ở mức cao trên thế giới, dự trữ tiền tệ tăng, điều hành ổn định và lãi suất huy động, lợi tức trái phiếu chính phủ duy trì ở mức thấp…
– Tăng giá mạnh tiếp theo, thứ tư là MLS_ là cổ phiếu chăn nuôi với mức tăng 315%, ngoài ra còn có DBC tăng 187%, các cổ phiếu này có mức tăng trưởng EPS là 405% và 1895%. Đây là nhóm cổ phiếu thức ăn chăn nuôi, hưởng lợi đột biến từ các yếu tố chính như giá gia cầm thịt lợn tăng đột biến kỷ lục do dịch tả lợn, cũng như do dịch Covid, đây là yếu tố có tính chất bất thường. Ngoài ra còn do yếu tố cơ bản là đời sống, mức thu nhập trung bình nâng cao, dẫn đến nhu cầu tiêu thụ thực phẩm sạch, chất lượng tăng. Thị phần tiêu thụ thực phẩm, gia cầm sạch, nông nghiệp sạch gia tăng mạnh theo độ phủ mở rộng của các siêu thị, hệ thống phân phối dần chiếm lĩnh thị phần của các hộ gia đình nhỏ lẽ ở nông thôn…Xu hướng này sẽ tiếp tục duy trì, nhóm mã ở các ngành nông nghiệp, thực phẩm đạt chuẩn cần được tiếp tục theo dõi, xem xét gia tăng đầu tư cho chu kỳ tiếp theo.
– Tiếp theo là DGW, cổ phiếu phân phối, bán lẽ thiết bị công nghệ, linh kiện điện tử… với mức tăng giá 281% trong năm 2020. Trong nhóm này còn có PET với mức tăng 138% với các mức tăng trưởng EPS là 48%, 74%. Đây là nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ mở rộng phân phối chính thức các sản phẩm của Apple, chiếm lĩnh thị phần của các cửa hàng xách tay nhỏ lẽ. Ngoài ra cũng thể hiện nhu cầu sử dụng hàng chính hãng bên cạnh các hình thức thanh toán rất linh hoạt như trả góp lãi suất 0%… Nhóm mã này vẫn có thể tiếp tục xem xét gia tăng tỉ trọng đầu tư, đầu cơ theo xu hướng tăng trưởng, mở rộng thị phần. Tuy nhiên cần lưu ý do mức tăng khá nóng so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cũng như đặc thù biên lợi nhuận thấp vì vậy cần phải cập nhật liên tục các mức tăng trưởng và thoát khỏi vị thế khi có xu hướng suy giảm.
– Tăng giá mạnh thứ 6 là G36 với mức tăng 245%, ngoài ra trong nhóm dệt may còn có TCM với mức tăng 197%, GIL tăng 172%…Một lý do cho đà tăng giá mạnh này là do thị trường định giá thấp, dưới giá trị sổ sách trước đó như GIL, và tiếp tục giảm sâu do dịch bệnh trong khi vẫn duy trì được tình hình kinh doanh tăng trưởng tương đối tốt và kỳ vọng mở rộng, tăng trưởng nhờ các hiệp định thương mại lớn được ký kết với Châu Âu… Nhóm mã này với đặt thù biên lợi nhuận trung bình cần đánh giá kỹ hơn về tốc độ tăng trưởng trong thời gian tới sau khi tăng giá khá mạnh vượt kỳ vọng..
– VRG trong nhóm khu công nghiệp với mức tăng 237% là tiếp theo, bên cạnh đó còn có các mã như GVR tăng 196%, DTD tăng 194%, NTC tăng 170%, LHG tăng 145% hay TIP tăng 138%…Đã có quá nhiều lý do, phân tích, nhận định và định hướng đầu tư vào nhóm này trước đây, trong năm trước và năm 2020. Nhóm mã này trong năm 2021 vẫn có thể tiếp tục chọn lọc đầu tư. Tuy nhiên cần tập trung nhiều hơn các mã nằm trong tâm điểm phát triển cơ sở hạ tầng, cảng lớn, sân bay như ở khu vực Bà Rịa_Vùng Tàu…có thể như GVR, SZC… hay ở các mã duy trì tồn kho lớn, ký kết các hợp đồng lớn như KBC, PHR, SIP..
– Nhóm tiếp AFX cổ phiếu đại diện tăng giá mạnh sau khi thoái vốn nhà nước, cũng có rất nhiều cổ phiếu tăng giá mạnh trước các thông tin thoái vốn của các tập đoàn lớn như SIP, VGR…. Các trường hợp này là đơn lẽ, dự báo vẫn có thể có các cơ hội sinh lợi tốt sau khi các nhà nước, các tập đoàn tiếp tục thoái vốn trong năm 2021.
– Tiếp theo là các cổ phiếu vật liệu xây dựng như thép HSG mức tăng 197%, nhựa đường PLC tăng 192%, POM 145%, KSB 124%, C4G tăng 117%…. được xem là các cổ phiếu hưởng lợi lớn từ gia tăng đầu tư công, xây dựng hạ tầng. Xu hướng thúc đẩy, tăng tốc xây dựng hạ tầng sẽ được tiếp tục trong thời gian tới, nhóm cổ phiếu này vẫn kỳ vọng duy trì tăng trưởng tốt.
……………
2. Nhận định, định hướng đầu tư:
+ Việt Nam tiếp tục duy trì 05 năm tăng trưởng liên tục chu kỳ 2016-2020, tốc độ tăng trưởng trung bình 5,8%, GDP trung bình 05 năm tương đương 245 tỉ USD, GDP năm 2020 – 270 tỉ USD. Thị trường chứng khoán tương tự – duy trì chỉ số VNINDEX tăng trưởng với VNINDEX trung bình 05 năm trong vùng 920-930 điểm, tốc độ tăng trưởng trung bình 10%. VNINDEX kết thúc năm 2020 ở mức 1103,87 điểm, vốn hóa 232+- tỉ USD, tương ứng 88,6%+-/GDP 2019, 86%+- GDP 2020. Định giá VNINDEX hiện tại ở mức 1030-1040, tương ứng vốn hóa 215+- tỉ USD.
+ Dự kiến trong năm 2021, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng trưởng, với mục tiêu định giá kỳ vọng ở tổng vốn hóa 230-235 tỉ USD, tương ứng 85-87%/GDP 2020 – VNINDEX có định giá tương ứng 1100-1120. Về thị giá, thị trường có thể kỳ vọng tăng trưởng tối thiểu lên mức 92-94%/GDP 2020 – VNINDEX 1170- 1195. Thị trường có thể đạt đỉnh ở vùng 97-100%/GDP 2020, tương ứng mức tăng 11-14% so với năm 2020. VNINDEX kỳ vọng mục tiêu ở vùng giá 1230-1260. Cần lưu ý rằng, trường hợp tổng vốn hóa của thị trường nếu lớn hơn 100%/GDP 2020 nếu có được xem là vùng giá đắt đỏ và có thể do lực kéo từ dư nợ cho vay.
+ Thị trường, VNINDEX dự kiến sẽ tiếp tục tăng điểm trong 03 tuần đầu tiên của tháng 01/2021, hướng đến vùng giá 1170+-. Có thể đạt đỉnh ngắn trung hạn trong vùng giá này và bắt đầu xuất hiện điều chỉnh, rung lắc cực mạnh, đảo danh mục trước vùng giá đỉnh lịch sử trong thời gian cuối tháng 01/2021.
———————
Những nhóm ngành, vẫn có thể tiếp tục định hướng đầu tư trong chu kỳ mới 2021:
+ Nhóm ngành chứng khoán, đầu tư tài chính là nhóm tăng trưởng mạnh trong năm 2020. Dự kiến trong năm 2021 vẫn là tâm điểm cần được ưu tiên xem xét gia tăng đầu tư. Dựa trên triển vọng thanh khoản thị trường vẫn duy trì cao. Luật chứng khoán mới, kỳ vọng thị trường nâng hạng, giao dịch T0 và trên hết là nền kinh tế duy trì tăng trưởng liên tục ở mức cao trên thế giới, dự trữ tiền tệ tăng, điều hành ổn định và lãi suất huy động, lợi tức trái phiếu chính phủ duy trì ở mức thấp…. Nhóm này kỳ vọng sẽ vượt các vùng đỉnh giá lịch sử trong năm 2021.
+ Nhóm xây dựng hạ tầng, cầu đường, vật liệu xây dựng… dự kiến vẫn duy trì tăng trưởng, phục hồi tốt nhờ thúc đẩy xây dựng hạ tầng, đầu tư công vẫn có thể tiếp tục xem xét gia tăng tỉ trọng đầu tư. Ưu tiên xem xét vào các mã có tỉ lệ vay nợ thấp, biên lợi nhuận cao trong các nhóm vật liệu xây dựng.
+ Nhóm khai khoáng, năng lượng, dầu khí…. Giá dầu đã giảm rất mạnh ở vùng giá 100 USD từ năm 2013, sau đó bị hạ gục hoàn toàn dưới ảnh hưởng tiêu cực từ dịch bênh Covid_19 trong tháng 3/2020. Nếu tính từ năm 2008 khi có mức giá 130-140 USD thì giá dầu đã có hơn 10 năm liên tiếp suy giảm với vùng giá trung bình trong 05 năm gần nhất là 55-60 USD, trung bình 10 năm khoảng 70-75 USD. Giá dầu dự kiến sẽ có thể quay trở lại xu hướng tăng tích lũy và tăng trở lại các vùng giá trên khi Vacxin Covid_19 bắt đầu phát huy hiệu quả kiểm soát dịch bệnh. Do đó, nhóm cổ phiếu dầu khí, khai khoáng… kỳ vọng sẽ phục hồi tăng tốt trong năm 2021 khi kết quả kinh doanh cải thiện, đặc biệt nhóm mã này, nhiều mã có thị giá vẫn nằm sâu dưới giá trị sổ sạch, có mã thị giá vốn hóa vẫn thấp hơn tiền mặt ngắn hạn. Sẽ thúc đẩy dòng tiền đầu tư, đầu cơ gia tăng.
+ Nhóm khu công nghiệp, cảng biển… đây là nhóm luôn duy trì xu hướng tăng trưởng dài hạn, thể hiện xu hướng tăng trưởng của nền kinh tế. Khu công nghiệp, cảng biển là những vị trí có khẳ năng sinh lợi bền vững luôn được mong muốn sở hữu, những cổ phiếu tăng trưởng mạnh cho nhà đầu tư. Nhóm mã này trong năm 2021 vẫn có thể tiếp tục chọn lọc đầu tư. Tuy nhiên cần tập trung nhiều hơn các mã nằm trong tâm điểm phát triển cơ sở hạ tầng, cảng lớn, sân bay như ở khu vực Bà Rịa_Vùng Tàu, hay ở các mã duy trì tồn kho lớn, ký kết các hợp đồng lớn cho kỳ vọng tương lai.
+ Nhóm ngành dịch vụ du lịch, khách sạn…. là nhóm ngành tăng trưởng âm mạnh do dịch bệnh hy vọng sẽ phục hồi dần trở lại sau quí II/2021 có thể được xem xét đầu cơ, sau khi nhu cầu du lịch đã được tháo cùm nhờ vacxin trở nên phổ biến.
……………………..
Mặc dù nền kinh tế vẫn luôn duy trì mức tăng trưởng trung bình tốt, kỳ vọng có mức tăng trưởng trung bình cao hơn trong chu kỳ 2021-2025. Tuy nhiên vẫn có thể có những rủi ro xuất hiện, dẫn đến những nhịp điều chỉnh mạnh như thường xuất hiện khó có thể kiểm soát tốt trong các năm. Những rủi ro cơ bản trong năm đến có thể xuất hiện trong nữa cuối năm 2021 có thể là:
+ Mức độ phục hồi của kinh tế thế giới sau khi dịch bệnh được kiểm soát tốt nhờ Vacxin không như kỳ vọng. Hiện tại các dự báo cho rằng tốc độ tăng trưởng của kinh tế thế giới là trong khoảng 5-6%. Mức độ kỳ vọng tăng trưởng của Việt Nam là có thể cao hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng trung bình của Thế giới.
+ Có thể có những diễn biến tiêu cực khi chúng ta không điều tiết, hay loại bỏ một trong ba yếu tố (Thặng dư thương mại hàng hóa song phương với Hoa Kỳ ít nhất 20 tỉ USD. Thặng dư cán cân vãng lai tương đương ít nhất 2% GDP. Can thiệp một chiều và kéo dài trên thị trường ngoại tệ, thể hiện qua việc mua ròng ngoại tệ trong ít nhất 6 tháng trên giai đoạn 12 tháng với tổng lượng ngoại tệ mua ròng tương đương ít nhất 2% GDP trong giai đoạn 12 tháng) dẫn đến Mỹ cáo buộc thao túng tiền tệ. Với yếu tố được xem là phương thức ưu tiên cô lập, xử lý là “mua ròng ngoại tệ trong ít nhất 6 tháng trên giai đoạn 12 tháng với tổng lượng ngoại tệ mua ròng tương đương ít nhất 2% GDP trong giai đoạn 12 tháng”.
– Để giảm các ảnh hưởng tiêu cực trên nếu có xảy ra, thì cần xem xét hạn chế gia tăng đầu tư nhiều vào các ngành, mã… có thể bị ảnh hưởng lớn, nếu như xảy ra việc áp thuế, truy thu thuế nếu có. Xem xét gia tăng tỉ trọng vào các mã, ngành có khẳ năng hưởng lợi từ các yếu tố trên như gia tăng nhập khẩu hàng hóa Mỹ, từ đồng USD yếu, các công ty nhập khẩu, phân phối hàng hóa Mỹ….
Trên đây là báo cáo nhanh về tổng kết thị trường năm 2020, phân tích nhận định- định hướng đầu tư năm 2021. Những báo cáo định hướng chi tiết hơn về xu hướng thị trường, những đề xuất danh mục đầu tư mới, gia tăng đầu tư tiếp tục sẽ cập nhật chi tiết hơn trong các báo cáo định kỳ tiếp theo.